La livre sterling a accentué sa récente baisse face au dollar et à l’euro lundi, en raison des inquiétudes des investisseurs concernant la viabilité budgétaire de la Grande-Bretagne, alors que les rendements des obligations d’État ont augmenté pour la sixième journée consécutive.
La livre sterling a chuté de 0,7 % par rapport au dollar pour atteindre 1,2103 $, son niveau le plus bas depuis novembre 2023. Elle était en dernier lieu en baisse de 0,6 % à 1,2125 $.
Par rapport à l’euro, la livre était en baisse de 0,2 % à 84,10 pence.
La livre a été dans la ligne de mire des cambistes mondiaux, les marchés britanniques étant touchés par la hausse des rendements obligataires mondiaux, dont la plupart ont dit qu’elle provenait des États-Unis en raison des inquiétudes liées à la hausse de l’inflation et à la diminution des chances de voir la Réserve fédérale réduire ses taux d’intérêt.
La publication vendredi de données solides sur le marché du travail américain a renforcé l’élan des rendements obligataires mondiaux, les marchés monétaires ne tenant plus compte d’une réduction des taux de la Réserve fédérale cette année.
Alors que les rendements élevés soutiennent souvent la monnaie, en Grande-Bretagne, les analystes s’attendent à ce que le gouvernement doive limiter les dépenses ou augmenter les impôts pour respecter ses règles fiscales, ce qui pourrait peser sur la croissance future.
“Il est clair que quelque chose se prépare et ce n’est pas à cause de ce que le Royaume-Uni a fait au cours des deux dernières semaines, c’est à cause de la sensibilité de la dynamique fiscale du Royaume-Uni aux taux et à l’inflation”, a déclaré Dominic Bunning, responsable de la stratégie de change pour le G10 chez Nomura.
“La question que je me pose est la suivante : si les rendements commencent à se stabiliser, le répit sera-t-il suffisant pour que le mouvement de vente commence à ralentir ou prenne un peu de repos ?
Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a augmenté de 4 points de base lundi, à 4,879 %, juste en dessous du sommet de 4,925 % atteint la semaine dernière en 2008. Il a augmenté de plus de 24 points de base la semaine dernière, sa plus forte hausse hebdomadaire depuis un an. Les rendements obligataires évoluent à l’inverse des prix.
Le rendement des obligations britanniques à 30 ans a atteint lundi son plus haut niveau depuis 27 ans, à 5,472 %.
Cette semaine, l’attention devrait également se porter sur les données de l’inflation britannique mercredi, qui pourraient avoir un impact à court terme sur la politique monétaire de la Banque d’Angleterre.
Les prix à la consommation devraient avoir augmenté de 2,6 % par an en décembre, comme en novembre, mais l’IPC de base devrait avoir ralenti à 3,4 % contre 3,5 %.
“La publication cette semaine des données de l’IPC britannique de décembre sera cruciale pour affiner les attentes concernant le risque d’une réduction des taux le mois prochain”, a déclaré Jane Foley, stratège senior FX de Rabobank.
“Des attentes accrues d’une réduction des taux de la BoE en février mettraient probablement en vue le niveau de 1,20 de la livre sterling et du dollar américain.
Les marchés à terme prévoient un assouplissement d’environ 16 points de base lors de la réunion de février de la BoE, ce qui implique une probabilité d’environ 65 % d’une baisse de taux d’un quart de point.
