Investing.com — La zone euro fait face à un risque croissant de récession alors que les tensions commerciales s’intensifient et que les perspectives de croissance s’affaiblissent, préviennent les analystes de Citi Research.
Dans ses dernières prévisions, la banque a abaissé ses projections de croissance du PIB de la zone euro pour 2025 à 0,8%, contre 1% précédemment, et pour 2026 à 0,6%, contre une estimation antérieure de 1,3%.
L’inflation devrait également s’atténuer, avec l’Indice des Prix à la Consommation Harmonisé (IPCH) désormais prévu à une moyenne de 1,6% en 2026, soit 0,2 point de pourcentage de moins que les perspectives de Citi en mars.
Cette révision à la baisse fait suite à l’annonce de nouveaux droits de douane américains sur les produits européens, que Citi s’attend à voir maintenus.
Environ 310 milliards € d’exportations — hors énergie, produits pharmaceutiques et automobiles — sont désormais soumis à un droit de douane de 20%.
De plus, 42 milliards € de voitures et de pièces détachées font face à un droit de douane de 25%. Citi estime que les exportations de la zone euro vers les États-Unis pourraient chuter jusqu’à 50%, entraînant une baisse de 4,5 points de pourcentage des exportations totales et réduisant le PIB de 0,6 point de pourcentage.
Mais l’impact devrait s’étendre davantage. Citi avertit que la nature mondiale des droits de douane affectera également d’autres partenaires commerciaux, réduisant leur demande de biens et services européens.
La Chine, par exemple, a déjà révisé à la baisse sa prévision de croissance pour 2025 de 0,5 point de pourcentage, à 4,2%.
Les répercussions plus larges devraient provenir non seulement d’un commerce plus faible, mais aussi d’une incertitude croissante. Les entreprises à travers l’Europe sont susceptibles de retarder leurs investissements alors qu’elles réévaluent leur environnement opérationnel.
Ceci, combiné à des conditions financières plus strictes — comme la hausse des coûts d’emprunt, l’élargissement des écarts de crédit et un euro plus fort — ajoute à la pression sur la croissance.
Citi estime désormais l’impact total sur le PIB à environ un point de pourcentage, le ralentissement devant devenir visible à partir du deuxième trimestre 2025 et persister pendant cinq à six trimestres.
Durant cette période, la croissance trimestrielle devrait osciller autour de zéro pendant trois trimestres consécutifs.
À la lumière de ces développements, Citi s’attend à ce que la politique monétaire doive s’assouplir davantage. Les taux d’intérêt devraient tomber en territoire expansionniste, atteignant finalement un plancher de 1,5%.
